گزارش تحلیل بنیادی شرکت زغال‌سنگ نگین طبس

شرکت نفت بهران (شبهرن) یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان روانکار کشور است که در زمینه تولید روغن موتور، روغن‌های صنعتی، روغن پایه و پارافین وکس فعالیت می‌کند. مهم‌ترین ماده اولیه شرکت لوبکات است که قیمت آن بر اساس نرخ نفت کوره (HSFO) تعیین می‌شود؛ همچنین بخشی از روغن پایه مورد نیاز شرکت وارداتی بوده و مواد بسته‌بندی سهم مهمی در بهای تمام‌شده دارند. در سال ۱۴۰۵ به دلیل آسیب و محدودیت تأمین لوبکات از پالایشگاه تهران (شتران)، شرکت کاهش تولید را پیش‌بینی کرده است.

شرکت کپرور به‌عنوان تولیدکننده کنسانتره زغال‌سنگ کک‌شو در کشور، در زنجیره تأمین فولاد فعالیت می‌کند و ماده اولیه خود را از شرکت ‌شرکت زغال‌سنگ نگین طبس دریافت می‌کند. این شرکت با فرآوری زغال‌سنگ خام و تولید کنسانتره کک‌شو، محصول خود را عمدتاً به ‌شرکت ذوب‌آهن اصفهان عرضه می‌کند. مدل درآمدی کپرور بر پایه فرمول قیمت‌گذاری محصولات زغال‌سنگ بوده و نرخ فروش کنسانتره به‌طور متوسط حدود 33 درصد قیمت شمش فولاد خوزستان در بورس کالا تعیین می‌شود که متناسب با کیفیت و عیار محصول تعدیل می‌گردد. همچنین بهای خرید زغال‌سنگ خام از کطبس به‌طور متوسط معادل ۱۲ درصد نرخ شمش فولاد خوزستان است. ظرفیت تولید شرکت طی سال‌های اخیر در محدوده ۲۵۰ تا ۲۷۰ هزار تن کنسانتره تثبیت شده و به دلیل وابستگی مستقیم به صنعت فولاد، سودآوری آن به روند قیمت شمش فولادی و شرایط بازار زغال‌سنگ داخلی وابستگی بالایی دارد.

شرکت کاشی و سرامیک سینا از شرکت‌های بزرگ صنعت کاشی و سرامیک کشور و تحت مالکیت بنیاد مستضعفان است و حدود ۵۲٪ از سهام کپارس را نیز در اختیار دارد که 2.7 همت می‌شود. کساوه در حال تغییر ترکیب تولید از کاشی کف و دیوار به سمت کاشی پرسلانی است؛ پرسلان نوعی سرامیک با تراکم و مقاومت بالاتر و جذب آب بسیار پایین‌تر است که نرخ فروش آن حدود 4.5 تا 5 دلار به ازای هر واحد برآورد شده است. یک سوم از مبلغ فروش در بازار داخلی انجام می‌شود. نرخ ارز صادراتی معادل دلار آزاد تسعیر می‌شود. ۲۱٪ سهام شرکت شناور است.